주식의 기본기를 꽤 다진 유진. 어느 날 HTS 화면 한켠에서 '코스피200 선물', '만기', '증거금'이라는 낯선 단어들을 발견했다. 이게 뭔지 브루 오빠한테 물어봤다.
농부가 가을에 쌀 100가마를 팔 예정인데, 지금 가격이 마음에 든다.
그래서 상인과 이렇게 약속한다. "3개월 뒤에 가마당 10만 원에 팔게요."
수확 후 쌀값이 7만 원으로 떨어지면? 농부 이득. 12만 원으로 오르면? 상인 이득.
선물은 이처럼 미래 가격을 지금 결정해버리는 계약이다.
주식시장에선 쌀 대신 코스피200 같은 지수가 그 자리를 맡는다.
📌 선물의 핵심 특징 3가지
선물은 계약 총액이 아니라 일부(증거금)만 맡기고 거래한다. (예시) 계약금액의 10~15%만 있으면 전체를 움직일 수 있다. 수익도, 손실도 원금 대비 훨씬 크게 증폭된다.
주식은 영원히 들고 있을 수 있지만, 선물은 만기일이 정해져 있다. 코스피200 선물은 분기마다(3·6·9·12월) 만기가 온다. 만기 전에 반대 매매로 청산하거나 다음 만기물로 넘겨야 한다.
주식은 오를 때만 돈을 번다. 선물은 매수(롱)로 상승에, 매도(숏)로 하락에 베팅할 수 있다. 지수가 하락할 것 같으면 선물을 팔고, 나중에 낮은 가격에 되사면 차익이 생긴다.
(예시) 코스피200 선물 1계약에 필요한 증거금이 500만 원이라고 하자.
이 계약의 실제 거래 규모는 수천만 원에 달한다.
지수가 예상대로 오르면? 수백만 원 수익이 날 수도 있다.
반대로 예상과 다르게 내리면? 증거금 500만 원을 넘는 손실이 발생할 수 있고,
증거금이 부족해지면 강제청산(반대매매)을 당한다.
주식은 설령 반토막 나도 버틸 수 있지만, 선물은 그 시간조차 주지 않는다.
레버리지는 수익을 키워주는 만큼 손실도 동일하게 증폭시킨다. 지수가 조금만 반대로 움직여도 증거금이 빠르게 소진되고, 강제청산이 발동하면 손쓸 틈도 없다.
선물에는 만기도 있다. 방향은 맞았는데 만기 전에 잠깐 반대로 흔들리면, 그 순간 강제청산으로 게임이 끝날 수 있다.
실제로 선물·옵션 시장에서 개인 투자자의 대다수는 손실을 낸다. 초보 단계에서는 개념을 이해하는 것으로 충분하다. 직접 매매는 주식 경험을 충분히 쌓은 뒤에도 신중하게 결정해야 한다.
직접 거래를 안 하더라도, 선물 시장을 아는 것은 투자에 도움이 된다.
뉴스에서 "외국인이 선물을 대규모 매도했다"고 하면, 이는 지수 하락에 베팅하는 포지션이 늘었다는 뜻이다. 선물 만기일(네 마녀의 날 — 분기 두 번째 목요일)에는 현물 시장도 출렁이는 경우가 많다. 이런 흐름을 읽는 데 선물 개념이 필요하다.
📝 37강 핵심 정리
- 선물 = 미래의 특정 시점에, 지금 정한 가격으로 사고팔기로 미리 약속하는 계약. 코스피200 같은 지수에 베팅할 수 있고, 헤지(위험회피) 수단으로도 쓴다.
- 특징 세 가지 — ① 레버리지(적은 증거금·큰 거래), ② 만기가 있다, ③ 오를 때(매수·롱)·내릴 때(매도·숏) 양방향 베팅 가능. 기관은 헤지 목적, 투기자는 방향 베팅 목적으로 쓴다.
- 초보에겐 매우 위험. 레버리지로 손익이 증폭되고, 증거금 부족 시 강제청산. 개념 이해로 충분 — 직접 매매는 충분한 경험 후에 신중하게.
🧠 오늘의 퀴즈
선물은 적은 증거금으로 큰 계약을 움직이는 레버리지 구조예요. 만기가 존재하고, 하락(매도·숏)에도 베팅할 수 있죠. 증거금이 부족하면 강제청산이 발동해요 — 초보가 조심해야 하는 이유입니다.
© BruDash. All rights reserved.