중국 석유제품 수출 중단 뒤 첫 장, S-Oil이 어제 낙폭을 되찾는지부터 확인해요

오늘 1순위는 RF머트리얼즈예요. 정유는 갭이 크게 뜰 가능성이 높아서 시초가 자체가 부담이에요.

어제 15:30부터 오늘 아침까지 텔레그램 179개 채널에서 3,313건을 셌어요. 유가는 533건이었고, 광통신은 7건이었어요.

시장 전체가 유가를 보고 있으면 정유주는 시초가부터 높게 출발해요. 그러면 장중에 더 오를 여지가 줄어요.

광통신은 미국에서 하루 만에 크게 올랐는데 국내에선 언급이 거의 없었어요. 오늘 아침 처음 알아차리는 돈이 많을 가능성이 커요. 그래서 순서를 광통신, 반도체 후발, 정유로 잡았어요.

💸 어제 돈이 간 곳과 오늘 넘어갈 곳

어제 돈은 코스피 대형주와 정유에서 빠져 코스닥 소부장과 신약주로 갔어요. 오늘은 두 방향으로 옮겨갈 가능성이 커요.

하나는 같은 반도체 안에서 아직 덜 간 장비와 대형 메모리예요. 다른 하나는 밤사이 새 재료가 붙은 광통신과 정유예요. 오후에는 사흘 휴장을 앞두고 현금으로 돌아가는 돈이 늘 거예요.

정유주 반등은 첫 30분 갭 유지로만 판단해요. 왜 그런지 반대편 근거부터 쌓아 볼게요.

🗓️ 이 이슈가 지나온 길과 남은 일정

외국인은 선물에서 사 둔 것을 덜고 있고, 현물 매도는 멈춰 가는 중이에요. 지수를 한쪽으로 세게 밀 힘이 약해요.

선물은 지수가 오를지 내릴지에 거는 계약이고, 옵션은 크게 흔들릴 때를 대비하는 보험이에요. 그래서 선물은 방향을, 옵션은 사람들이 어디를 걱정하는지를 보여줘요.

① 현물 · 코스피 외국인 순매도 (억원)

코스피 외국인은 나흘 동안 약 8.9조원을 팔았어요. 그런데 하루 매도 규모가 3조원대에서 5천억원대로 줄었어요.

어제 코스닥에서는 외국인 +2,281억, 기관 +5,681억으로 같이 샀어요. 코스피에서는 개인이 -14,314억을 팔고 기관이 +3,343억을 샀어요.

매도가 멈추는 첫 신호는 오늘 오전 외국인 코스피 순매수 전환이에요. 그게 나오면 대형 메모리가 간극을 좁히는 그림이 힘을 얻어요.

② 선물 · 외국인 코스피200 선물 순매수 (계약)

외국인은 9/18 이후 8거래일 동안 선물을 합계 +7,090계약 샀어요. 이 물량이 남아 있다면 지수가 오를수록 외국인이 이익을 봐요.

그런데 최근 3거래일은 합계 -4,151계약으로 그 롱을 덜어 내는 중이에요. 이익을 챙기는 쪽이라 지수를 위로 밀 동기는 약해졌어요.

숏을 새로 크게 쌓은 흔적도 없어요. 아래로 밀 동기 역시 아직 작아요. 그래서 외국인 선물은 오늘 방향을 만들지 않는 쪽으로 읽어요.

금융투자 물량은 시장조성자의 델타헤지(옵션 위험을 선물로 맞추는 기계적 거래)라서 방향 신호로 쓰지 않아요. 투신은 ETF 설정에 따른 패시브 물량이에요. 연기금은 5거래일 합계 +470계약이라 방향을 말하기엔 작아요.

③ 옵션 · 어디에 보험이 쌓였나

어제 K200 종가는 1,104.48이었어요. 만기에 옵션 매수자 손실이 가장 커지는 가격인 맥스페인은 1,080이에요. 코스피로 바꾸면 환산 약 6,817이에요.

풋 대 콜 미결제 비율은 0.464예요. 콜 28,896계약에 풋 13,421계약이라 위쪽 베팅이 훨씬 많아요.

그런데 보험료는 반대로 움직여요. 풋 평균 내재변동성 39.17이 콜 34.4보다 높아요. 아래쪽 보험이 더 비싸게 팔린다는 뜻이고, IV 스큐는 4.63이에요.

포지션은 위를 보고, 가격은 아래를 걱정하고 있어요. 그래서 오르면 1,150 콜 물량에서 막히고, 내리면 1,080까지 끌려가기 쉬워요.

옵션 딜러의 감마 합계는 플러스로 잡혀요. 감마 플립인 1,130 아래에서는 딜러 헤지가 움직임을 줄이는 쪽으로 작동해요. 1,130을 넘거나 1,080을 깨면 이 완충이 약해져 변동이 커질 수 있어요.

하루 내재변동은 ±1.49%로, K200 약 1,088~1,121 범위예요. 만기까지는 ±3.94%, 약 43.55포인트 폭이 열려 있어요.

④ 야간 · 밤사이 금리에 한 번 흔들렸다가 제자리

야간선물은 밤사이 1,082.00까지 밀렸다가 1,112.05까지 올랐어요. 미국 금리가 치솟은 시간에 맥스페인 근처까지 내려갔다가 금리가 되돌자 회복했어요. 오늘 갭 방향은 중립으로 봐요.

🗓️ 만기까지 남은 거래일은 4일

10/8 만기까지 K200 경로 확률

만기까지는 박스 50%, 하방 30%, 상방 20%로 봐요. 박스는 1,080~1,130이고, 하방은 1,080 아래 시험, 상방은 1,130 돌파예요.

⑤ 오늘 코스피 · 레벨과 세 갈래

오늘 코스피 종가 기준으로는 횡보 45%, 하방 30%, 상방 25%로 봐요. 장전 모델의 중심값은 6,967이에요.

오늘 목록은 세 갈래에서만 골랐어요. 광통신 둘, 반도체 후발 넷, 유가 셋이에요.

오늘 장과 겹치는 리포트는 유가 수혜를 짚은 포스코인터내셔널과 HBM4 프로브카드의 티에스이, 두 건이에요.

어제 장 마감 뒤 들어온 리포트는 18건이에요(같은 리포트가 두 경로로 들어와 36행). 괴리율이 큰 순서로 놓았고, 괴리율은 리포트가 계산에 쓴 기준가로 셌어요.

최근 신규주는 상장 첫날 시초가가 가장 비싼 가격이었어요. 상장 둘째 날인 브릴스도 시초가 회복보다 물량 소화가 먼저예요.

막대 하나가 한 종목이에요. 옅은 칸 끝이 공모가, 빨간 선이 시초가, 파란 점이 10/1 집계 가격이에요.

여섯 곳 모두 공모가보다는 위에 있어요. 하지만 첫날 시초가를 넘어선 곳은 한 곳도 없어요. 첫날 높게 산 돈이 아직 물려 있다는 뜻이라, 반등이 나와도 시초가 근처에서 매물이 나오기 쉬워요.

📦 최근 상장 네 곳의 물량표

🔓 연휴 뒤 풀리는 물량과 다음 상장

10/15 상장하는 멜콘은 공모가 12,300원에 신주 2,500,000주로 구주매출이 없어요. 첫날 유통가능은 신고서 기준 4,346,680주, 34.50%예요.

같은 날 상장하는 진코스텍은 공모가 23,500원에 신주 852,000주로 구주매출이 없어요. 첫날 유통 물량은 옛 신고서 표만 있어서 미확인으로 둬요.

의무보유확약 비율은 수요예측 신청 수량 기준이라, 그 숫자만으로 실제 묶인 물량을 판단하지 않아요.

아래 이름은 재료가 좋아 보여도 오늘 관심종목에서 뺐어요. 이유는 가격보다 제도와 물량 쪽에 있어요.

5일 동안 30% 넘게 오른 윈팩·대덕전자·세아메카닉스·지투지바이오·앱클론은 추격의 리스크가 보상보다 커요. 대덕전자는 5일 +32.50%, 앱클론은 +36.32%였어요.

어제 오른 반도체 소재·장비 중 이오테크닉스는 공매도 비중 25.35%, 한솔케미칼은 23.91%였어요. 오른 자리에 공매도가 많이 붙었다는 뜻이라 오늘 위쪽이 무거울 수 있어요.

🧬 플랫폼바이오 · 금리가 다시 오르면 먼저 흔들리는 쪽이라 대장보다 알테오젠 거래대금을 봐요

어제 코스닥 신약주 급등은 미국 금리가 치솟기 전 장중에 나온 기대감 랠리였어요. 알지노믹스·지투지바이오·앱클론은 하루에 +19~25% 올랐어요.

미국 헬스케어 업종은 밤사이 밀렸어요. 미 10년물은 새벽에 5.237%까지 내려왔지만, 오늘 밤 고용지표가 강하면 다시 오를 수 있어요.

그래서 대장 추격은 리스크가 보상보다 커요. 덩치가 큰 알테오젠(196170)이 거래대금 1,000억원대를 지키는지만 버팀목으로 봐요.

🔁 지난 며칠 다룬 재료, 오늘은 어디까지 왔나

어젯밤 15시간 30분 동안 나온 재료가 오늘 아침을 이만큼 바꿨어요. 오늘 장이 끝나면 그 다섯 배가 넘는 시간이 기다려요.

🕘 오늘 장중 순서